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澳门威尼斯人:今天这场策略会上 有人预测了牛市第二波的起点

时间:2019/11/20 19:55:57  作者:  来源:  查看:107  评论:0
内容摘要:  与大盘指数的起起伏伏不同,近期密集召开的大型券商年度策略会上,看多后市,展望“大牛”成为了主流。  今天,在海通证券(13.850, -0.27, -1.91%)召开的“新时代的财富密码”2020年度投资策略报告会上,首席策略分析师荀玉根以“‘牛’转乾坤”为题对2020年A股...
  与大盘指数的起起伏伏不同,近期密集召开的大型券商年度策略会上,看多后市,展望“大牛”成为了主流。

  今天,在海通证券(13.850, -0.27, -1.91%)召开的“新时代的财富密码”2020年度投资策略报告会上,首席策略分析师荀玉根以“‘牛’转乾坤”为题对2020年A股进行了展望。

  他认为,2020年将迎来牛市主升浪。而海通证券的首席经济学家姜超表示,展望未来十年,中国经济最大的变化在于货币不再超发,这意味着房地产不会有超额收益,A股的低估值则有望企稳。经济也将从靠债务和投资等外生驱动,转向靠消费、服务和科技创新的内生驱动,后三者将成为资本市场上的主要投资机会。

  大势:牛市已在路上

  第四季度以来,A股大盘指数陷入持续震荡,投资者最关心的莫过于市场在经历调整后何时企稳,接下来又会如何表现?

  对此,荀玉根表示,上证综指的2733点很可能是牛市第二波上涨的起点,随着盈利见底回升,资金配置力量渐强,2020年将迎来牛市主升浪,“牛”转乾坤。

  什么是牛市?

  荀玉根指出:“牛市是一个感性的认识和模糊的概念,大家划分牛熊市,往往以指数的高低点来切割。但实际上,牛市包含了三个阶段:孕育期、爆发期、泡沫期。”

  根据荀玉根的判断,上证综指在2440-3288-2733点是牛市第一阶段的“进二退一”,上证综指的2733点很可能是牛市第二波上涨的起点,牛市第二波上涨对应波浪理论中的3浪,是牛市主升浪。其逻辑是盈利见底回升、政策面偏暖,但初期在确认基本面或政策面变好前,市场还会有反复。

  姜超指出,很多人把当前的经济状况定义为滞胀,但根据美林投资时钟,在滞胀环境下,股市和债市往往都会下跌。而今年以来是股市和商品领涨,这其实是在经济复苏期才会出现的现象。

  “大家对于股市始终缺乏信心,一个重要原因是过去的十多年经济在持续增长,但股指不涨反跌。反观房地产市场,过去十年,一线城市的房价不仅大幅上涨,甚至大大超过了经济增速。”姜超表示,展望未来10年,经济最大的变化在于货币不再超发,目前广义货币M2增速仅为8%,与同期GDP的名义增速基本持平。

  这意味着,房地产不会有超额收益,而资金也不会再从股市流出,A股的低估值有望企稳。那么,即便未来经济增速减速至5%到6%,但只要企业盈利增速保持在相类似的水平,再加上2%的股息率,投资者仍有望迎来最好的投资机遇。这个现象在美国过去的40年中也发生过,其经济增速只有2%到3%,但股市的回报率高达10%,靠的就是每年6%的盈利增速、2%的股息和回购,以及2%的估值提升。

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